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　　回顾：2023年受制于全球需求走弱，油价重心呈现下行态势，叠加化工品需求不佳，大炼化整体承压新利luck官网，而上游资产因高股息和低估值，具备较好防御属性，表现较佳。

　　供给：OPEC定价能力仍存但边际趋弱，关注后续减产计划。美国产量或前低后高新利luck官网，关注收储进展。地缘定价趋弱。

　　需求：美国经济或24年触底，并步入降息周期。欧洲仍不排除技术性衰退释放风险的可能。

　　平衡表：24年整体供需平衡或好于23年。上半年若库存去化可能需要依赖于OPEC+的减产；下半年若库存去化可能更需要依赖于需求的见底反弹。

　　风险提示：油价剧烈波动、欧美通胀反复、欧美经济超预期下滑、行业政策变化、项目投产不及预期、需求不及预期、其他等。

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　　2023年，新利luck官网八大建筑央企新签合同合计16.65万亿，同比增长7.95%；在整体建筑市场占比约为46.8%，集中度提升。

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　　持续看好海风环节景气度持续带动业绩和估值的双重弹性，短期没有单位盈利波动的担忧，中长期海外+深远海增量市场打开空间。

　　煤炭开采行业：供需双弱，煤价有望阶段企稳。大范围降温煤价止跌反弹，短期煤价预计仍将震荡为主。

　　需求侧广州、上海、苏州、北京等先后出台优化或取消限购的政策，当前核心城市政策放松力度进一步加大，释放需求助力市场企稳。

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　　社服行业：春运开局良好，震荡中坚守优质龙头。新利luck官网央国企全面强化市值考核，2024年春运开局良好。