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　　近年来，国家对于户外运动行业的整体发展愈发重视，连续、密集出台多项支持性产业政策。2023年7月，国家体育总局印发《关于恢复和扩大体育消费的工作方案》。方案指出把恢复和扩大体育消费摆在优先位置，提出加大优质体育产品和服务供给、丰富体育消费场景、夯实体育消费基础三项主要措施。《方案》的出台对于户外体育消费复苏而言，具有特殊重要的意义。2023年 10月，国家发展和改革委员会、国家体育总局等部门出台《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》，方案提出，到 2025年，户外运动设施建设和服务质量供需有效对接，参与群体更加广泛，赛事活动更加丰富，专业人才队伍持续壮大，安全监管政策体系更加健全，全国范围内形成一批发展基础好、服务保障全、地方特色强、配套产业优的户外运动发展高地，推动户外运动产业总规模达到3万亿元。

　　户外运动行业的年轻化趋势是一个显著的市场现象，这主要得益于年轻人对于健康生活方式的追求以及对新鲜事物的探索欲望。《2024春夏淘宝天猫运动户外行业趋势白皮书》显示，18-29岁年轻人群在运动户外市场中的占比接近40%，这一年龄段的消费者群体已经成为市场的中坚力量。此外，年轻人群在户外运动方面的消费能力也在不断提升。《2022年中国年轻人群运动发展白皮书》显示，中国年轻人群在运动方面的平均年消费达到7,237.6元，其中 18.1%的人年消费达到1万元以上。这一消费水平的提升，反映了年轻人对于户外运动的重视和愿意为此投入的意愿。

　　年轻人群作为户外运动市场的消费主力军，不仅在数量上占据优势新利luck官网，而且在消费行为和选择上也展现出年轻化的趋势，他们的参与和消费行为对户外运动行业的发展起到了重要的推动作用。

　　随着户外运动的普及和多样化，户外鞋服等相关产品也迎来了巨大的市场需求。越来越多的消费者开始关注户外用品的功能性、舒适性和时尚性，这也为户外用品市场带来了更多的发展机遇。根据弘则研究数据显示，2023年我国户外鞋服市场规模已达到约450亿元，近三年的复合增速接近20%。

　　一方面，露营、滑雪、徒步、登山等户外活动的普及和流行，推动了户外活动的渗透率不断攀升，吸引了越来越多的参与者加入，为户外用品行业带来了源源不断的消费需求。另一方面，户外鞋服的“破圈”现象也功不可没，其应用场景不再局限于专业的户外活动，而是拓展至都市商务和休闲领域，这一转变不仅扩大了户外鞋服的受众群体，也进一步挖掘了市场的潜力。在这两大因素的共同作用下，户外用品行业的高景气度不断提升，也进一步提升了户外用品的市场潜力。

　　根据国家统计局数据显示，新利luck官网2023年社会消费品零售总额471,495亿元，比上年增长7.2%，规模再创历史新高。按零售业态分，2023年，限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长5.0%，其中便利店、百货店、专业店、品牌专卖店商品零售额分别增长7.5%、8.8%、4.9%和4.5%。进入2024年，随着国民经济持续回升向好，相关促消费政策不断发力显效，消费新业态新模式逐步培育壮大，城乡居民收入不断增长，消费市场扩大态势将得到巩固增强。

　　公司成立至今，始终深耕于户外运动产业，致力于户外运动产业升级。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品，不断与各地政府、体育协会进行赛事合作，稳健布局亲子青少年综合素质教育板块，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。

　　公司以研发销售专业优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建，构建亲子青少年综合户外素质教育体验平台为主营业务，通过各业务板块融合为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念。

　　报告期内，公司完成收购专注于经销、代理高端登山鞋品牌，拥有意大利手工匠心传承鞋品 CRISPI中国区独家代理权的上海飞蛙商贸有限公司 100%股权项目、获得北欧户外美学代表品牌 HOUDINI中国区独家销售运营代理权、与Klttermusen AB签订合资协议,并于2024年3月完成合资公司相关注册手续。

　　2023年度，公司实现营业收入84,640.00万元，同比增长50.51%；利润总额3,137.78万元，同比增长192.68%；其中归属于上市公司股东的净利润3,653.40万元，同比增长210.91%。截至2023年底，公司资产总额为110,505.36万元，归属于股东的净资产为68,876.95万元。

　　1. 聚焦打造“自有+独家代理”品牌矩阵，完成渠道运营向品牌化运营业务转型

　　（1）围绕 X-BIONIC运动黑科技的品牌定位，继续深化X-BIONIC产品设计研发、渠道开拓建设、市场营销推广、会员体系发展

　　“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、为梦想激昂运动的精神。

　　报告期内，公司聚焦X-BIONIC自有品牌运营业务，集研发、设计、委托加工、渠道建设、市场推广、销售于一体，通过公司直营的商场单品牌店、滑雪场单品牌店、户外多品牌、多品类集合店、传统及新兴电商平台、直播等渠道，满足不同类型的消费需求。

　　公司持续加大研发力度，坚持 X-BIONIC科技功能性和高级时尚感结合的理念，以产品适用场景为基础，完善丰富各种产品线搭建。产品研发团队在已有代表行业专业高度的贴身层产品基础上，持续推出专业户外、功能商务等产品，与国际优质面料供应商GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied Feather and Down等建立深度合作伙伴关系，共同合作、设计生产各种功能性产品。包括各种硬壳冲锋衣、不同厚度软壳套装、科技保温轻暖棉服、拒水羽绒服、单板滑雪服、双板滑雪服、商务夹克、商务羽绒服、商务三合一羽绒服、商务羽绒大衣等高价值产品，同时还有适合春夏秋三季销售的各种风衣、夹克、长短T恤、卫衣、各类徒步裤、商务裤、跑步裤等优秀产品，涵盖户外攀登、徒步、跑步、健身、滑雪、战术、商务通勤等各种场景。其中以Schoeller软壳材料为核心的软壳品类，特别获得用户好评及市场极大关注，奠定了“不是所有软壳都叫Schoeller”的软壳行业高度。目前X-BIONIC产品品类已经基本完成并在不断优化。

　　2023年，公司分别在北京DT51、深圳万象城、长春万象城、北京八达岭奥莱、北京SKP、北京石京龙滑雪场新开6家X-BIONIC品牌店，截至2023年12月，X-BIONIC共开设 22家单品牌店(包括10家商场店和12家滑雪店),30家户外渠道品牌专区店（包括28家三夫综合店品牌专区和2家经销渠道品牌专区）。

　　X-BIONIC通过举办多项品牌及会员活动，赞助各项户外运动赛事及运动员，在不同领域助力品牌发展。邀请自由式空中技巧奥运冠军徐梦桃、自由式空中技巧世界冠军王心迪等冠军用户莅临X-BIONIC北京SKP冬季店参加情人节活动，吸引众多明星、运动博主到店拍照打卡，助力X-BIONIC线下渠道市场推广；X-BIONIC杭州旗舰店和长春万象城店开业，分别邀请国际超模何穗、短道速滑奥运冠军任子威出席开业典礼及线下宣传活动；冠名崇礼国际铁人两项挑战赛和第24届三夫国际铁人三项赛；赞助越野跑运动员王勋、陈霖，并分别摘获2023朱雀168超级越野赛168公里组男女组冠军；赞助长江商学院、中欧国际工商学院EMBA-A队参赛玄奘之路戈壁挑战赛，分别获得戈17冠军和戈18冠军；为致敬人类首次登顶珠峰70周年，X-BIONIC赞助古小溪（重庆登顶珠峰北坡第一人）、ISA两位女性登山家在2023年5月成功登顶世界第一高峰——珠穆朗玛峰；与任贤齐、林更新、张靓颖、张信哲、张蓝心、赵丽娜、黄小蕾、何冲等众多明星和冠军合作，为品牌进行宣传露出。报告期内合作超过200位运动和时尚达人，在小红书、抖音等平台为产品进行宣传和种草，持续深化X-BIONIC品牌力。

　　组建完善X-BIONIC品牌运营团队，包括商品部、陈列部、培训部、会员营销部、品牌店销售管理部等，做到运营管理精细化；同时，根据店铺商圈和客户不同，实行差异化精准运营，提升店效和服务；门店陈列形象按季度主题和产品风格规划呈现，通过季度道具的设计和月度店铺陈列指引，线下形象得到提升和统一管理；不断完善整体培训框架和内容，借助线上平台覆盖各层级员工，提升店铺服务水平和顾客体验；开展滑雪、越野跑、城市跑等多场会员主题互动活动，增加了会员粘性以及对产品的认可度。报告期内，X-BIONIC会员纳新23,000人，会员销售占比达90%。

　　公司全国独家代理品牌包括意大利手工匠心传承鞋靴品牌CRISPI、瑞典山系经典品牌 Klattermusen、北欧户外美学代表品牌HOUDINI、经典工装鞋靴品牌DANNER、战术背包品牌Mystery Ranch和专业户外鞋品牌LA SPORTIVA。

　　CRISPI鞋品坚持采用意大利传统手工制鞋工艺，融合现代技术及意大利特有的时尚品味。进入中国市场16年，以“舒适〇磨合”的穿着体验获得了广大中国消费者的青睐。

　　报告期内，公司与CRISPI品牌方密切沟通，合作进行新品研发，坚持CRISPI独特的DNA，将意大利手工匠心传承结合新的制鞋科技，并针对中国市场的充分了解，将功能性、高质量以及时尚感结合，以产品适用场景为基础，根据中国消费者不同使用场景，完善产品线矩阵，推出多元化的中国独家与首发的优质产品，包括MONACO复古版、MONACO低帮、MONACO马丁靴等，品类涵盖徒步、户外、时尚穿搭、运动等各种场景。

　　2023年，公司开发了CRISPI品牌视觉系统及使用规范标准，在公司多品牌、多品类综合店完成12家CRISPI品牌形象专区升级，与6家经销商合作并同步完成CRISPI品牌形象专区升级。

　　市场推广方面，除了延续以往成功市场运营方式的同时，与众多 KOL以及专业、时尚自媒体、户外主流媒体等进行深度合作，将品牌专业性与时尚潮流趋势相结合。CRISPI品牌官方账号内容升级，更具有品牌深度及调性，增加粉丝粘性，在B站、小红书、抖音等各大平台大幅增加品牌露出，持续扩大品牌声量。

　　报告期内，瑞典山系经典品牌Klattermusen表现亮眼，分别在杭州大厦、上海嘉里、北京国贸、深圳万象天地pop-up拥有3家单品牌店和1家快闪店。在社交媒体B站、小红书、抖音等平台持续进行品牌露出，与众多KOL合作推广，增加品牌曝光度和搜索热度。小红书，抖音，微信公众号，微博粉丝实现双位增长，开设了小红书店铺和微信小程序店铺，小红书粉丝数量达到1.5万名。

　　HOUDINI品牌致力于环保理念，对环保科技面料的研发，使其在功能性户外服装的环保领域树立了标杆；打造产品循环经济模式，赢得了消费者对HOUDINI产品长期价值的认可；HOUDINI品牌领先的设计理念区别于其他品牌的独特竞争优势，强调与自然和谐共生的哲学观。产品追求极简设计，采用高级低调莫兰迪色系，获得众多女性消费者喜爱。

　　2023年7月，公司与Houdini Sportswear AB公司正式签署《独家代理协议》。10月，HOUDINI品牌专区形象中国首店落户上海三夫万体店，随后分别在北京三夫祥云小镇店、北京三夫马甸中店、青岛三夫奥帆中心店迅速开设了HOUDINI品牌专区，并在2023 年下半年开通了Houdini天猫旗舰店、HOUDINI京东旗舰店、HOUDINI运动户外抖音旗舰店，以及开通Houdini在三夫户外抖音旗舰店的销售授权；批发方面，2023 年与经销商合作开设了2家HOUDINI品牌专区形象，并着手准备HOUDINI商场自营中国品牌首店，不断扩充以及完善HOUDINI品牌销售渠道。

　　报告期内，HOUDINI联合Polartec中国举办了开业活动，成功为HOUDINI进入中国营造出响亮声势，与众多KOL以及专业、时尚自媒体，户外专业媒体进行深度合作，将品牌专业性与时尚潮流趋势相结合，在B站、小红书、抖音等平台大幅增加品牌露出，持续扩大品牌声量。

　　公司独家代理的经典美式工装鞋靴品牌 DANNER代表着勇敢坚韧、自由不羁的品牌精神，致力于用高品质的面料和工艺为客户提供最好的产品，这正是DANNER 90年传承，经久不衰的核心所在；全球重装背包领导品牌 MYSTERY RANCH，以强大的背负系统、结实耐用的品质、独特的外观设计获得市场及背包使用者的一致赞许；专业户外鞋品牌 LA SPORTIVA 被认为是专门为山地运动而生的品牌，主要适用于高海拔登山、阿尔卑斯式攀登、大岩壁攀岩、滑雪登山、越野跑的技术性山地运动。DANNER、MYSTERY RANCH、LA SPORTIVA目前主要以天猫、京东、抖音等电商平台渠道销售为主，产品关注度持续提升，保持稳定发展。

　　2. 积极调整销售渠道布局，快速拓展新兴电商平台销售业务，优化多品牌、多品类连锁零售渠道产品结构、推进线下零售店形象更新升级

　　报告期内，公司根据大众消费习惯的变化积极调整销售渠道布局，聚焦抖音、小红书等新兴电商平台打造流量矩阵，在北京祥云小镇、沈阳丁香小镇、苏州新光天地设立新型多品牌、多品类综合旗舰店，打造杭州平安金融中心单品牌集合店，通过线）零售渠道相结合，为消费者提供更加便捷的商品供给，优化购物体验。

　　公司重视新兴电商平台的业务呈现，在抖音、微信小程序、小红书、快手等平台布局呈现效果凸显，先后在多个平台开设运营三夫户外专营店、CRISPI官方旗舰店、攀山鼠klattermusen运动旗舰店、HOUDINI胡丁尼运动户外旗舰店、X-BIONIC官方旗舰店、X-BIONIC运动户外旗舰店、DANNER丹纳官方旗舰店、神秘农场官方旗舰店、LA SPORTIVA户外旗舰店等多个直播渠道，运营模式及服务趋于成熟，业绩持续稳定增长。公司线上运营团队秉持“努力为用户提供优质产品和无忧服务”的理念，积极提升线上业务质量，对电商相关工作流程优化，包括页面设计、用户售前售后服务、物流配送等，全力提升用户在选择、购买、售后全流程中的购物体验。

　　2023年大众户外出行客户增多，主要以露营、轻量徒步、越野跑、自驾游等户外活动为主，并且这些活动呈现持续增长趋势。公司针对这部分产品需求，加大适合产品的备货，增加店铺的陈列面积，同时对有竞争力的品牌进行优化和增加，旨在为户外运动爱好者提供一站式购物服务。

　　后冬奥时代，冰雪运动及冰雪旅游持续升温，公司在北京、崇礼、吉林、新疆等优质滑雪场开设了 12家滑雪场店，店内货品种类齐全，（单、双）雪板、固定器、雪鞋、头盔、雪镜、雪服、护具等一应俱全；并根据滑雪爱好者需求，不断引进新产品，如快穿固定器、带护掌手套、XRD护具、影石360等产品。部分雪场店为会员提供存放雪板、维修保养雪板等服务，为会员提供便利。

　　线下门店重视开展社群活动及口碑营销，2023年组织社群活动共 183场，包含徒步、露营、城市跑、越野跑、CITY WALK、攀岩及门店分享会等多种活动形式。线月31日，门店会员总数38.1万人，会销比82%，同比2022年增长21%。会员复购率为40.22%，同比2022年增长9%，老会员人数占比52.9%，新会员人数占比47.1%，老会员销售占比59.7%，新会员销售占比40.3%。

　　报告期内，三夫赛事以自有精品赛事IP为主导，继续聚焦铁人三项赛和越野跑赛，成功举办了X-BIONIC 2023崇礼国际铁人两项挑战赛、X-BIONIC 2023中国-京津冀铁人三项赛暨第24届三夫铁人三项赛、“成长勋章”小铁人赛北京站和厦门站以及2023大境门古长城越野赛、adidas TERREX 2023崇礼168超级越野赛和2023平谷玻璃台古长城越野赛等多项具有影响力的体育赛事。这些赛事吸引了来自世界各地的运动员和参与者，特别是崇礼168超级越野赛，赛事路线均根据当地的自然环境、历史遗迹、文化底蕴进行特别设计，是体育文化旅游融合发展的结合。从第一届参赛选手2,000人到本次参赛选手近万人，7年间总报名人数超过50,000人，间接影响近百万人参与,现已成为华北地区乃至全国范围内组别最多、规模最大、影响力最强的群众参与型户外运动赛事之一，被河北省体育局评为2023年度精品赛事，提升了公司的知名度和品牌影响力。赛事组织方面，三夫赛事更加注重管理流程和细节，加强对志愿者和工作人员的培训，在确保比赛流程顺畅的同时，提高整体服务质量，确保比赛过程中参赛者和观众的安全，为参赛者提供更优质的比赛体验；与小红书、微博等多家媒体形成战略合作，扩大赛事的曝光度和影响力。结合文创作品风潮，针对赛事活动开发的文创和公益产品也得到了广大参赛爱好者和户外运动爱好者的好评。

　　报告期内，三夫团建持续深耕企业高端户外团建领域，抓住旅行式团建热度期，先后与滴滴出行、东方雨虹002271）等多家公司达成合作。结合当下户外热潮及精致悦己风的生活方式，为客户制定全新户外团建方案。全年成功举办多场百人沙漠戈壁徒步团建、千人露营家庭狂欢日、高端定制旅行式团建等项目。同时也结合当下人群消费观念，推出京津冀小规模企业特色团建，成功举办“奥林巴斯趣味运动会”“三元及第勇士挑战赛”“学而思万米跑”等超200个团建项目，服务企业人数超20,000人，获得了广大企业客户和产业组织的认可及广泛好评。

　　公司全资子公司北京三夫国际梦想旅行社负责活动部业务，承办中国登山协会户外领队资质培训，拥有全国上百位持有户外资质的签约领队，业务范围以北京、成都、上海为主，同时通过在线旅游的方式招募全国范围的户外旅行爱好者。报告期内，活动部主要以山地户外旅行为载体，部分门店为依托，接待户外旅行爱好者7,000余人次，发布户外旅行线条。乌兰布统冰雪跨年、海南岛300km环岛骑行、武功山徒步、东北雪谷雪乡穿越等活动深受户外旅行爱好者夸赞。三夫户外活动不只是户外旅行爱好者健康生活方式的选择，更会充当绿色理念的传播使者，在活动中倡导并坚守无痕山野原则：不使用一次性物品、减少垃圾产生并全部带出山野、减少对自然的冲击，让户外爱好者重新认识人与自然的关系。三夫活动部作为“距离用户最近的部门”之一，积极承担着装备推荐官的职责，公司旗下户外用品的产品体验、反馈收集、使用心得、知识科普等相关交流每天都在活动社群里广泛传播，为宣传公司品牌新利luck官网、提升客户粘性、改善公司产品和服务做出了积极的贡献。

　　报告期内，公司平稳运营“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训+SANFO HOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育业务。

　　上海悉乐面对亲子市场的激烈竞争不断寻求新的突破方向，对“松鼠部落”不同园区的部分原有项目进行更新改造，不同乐园根据实际情况引入玻璃水滑梯、卡丁车、木屋营地、稻草人艺术节等新兴项目，给“松鼠部落”产品自身带来了多样性和丰富体验感。同时，受益于国内青少年素质教育政策的支持、“松鼠部落”在抖音、小红书等流量平台进行的营销推广以及园区项目的更新迭代，2023年入园游客人次提升显著。成都、武汉、郑州、南京四家乐园接待游客共计60.12万人次，同比增加25%。但是，不良天气（武汉暴雨、南京大雨）、低价竞争等市场环境也给各乐园带来了不利的运营影响。

　　贵州鹰极聚焦安全教育，以“让三亿孩子更安全”、打造“一个0～99岁都需要学习的地方”为核心，积极对品牌、业务进行升级。报告期内，贵州鹰极申请并获得国家知识产权局认证的“应急逃生的半体航空训练仓”、“一种应急逃生训练斜楼”两项国家实用新型专利证书；主办“川黔两省应急安全教育（基地）发展论坛”并成立鹰极安全教育研究院、获得全国研学旅行基地称号、贵州省级体育旅游示范点基地资质、“全球应急产业十大先锋项目奖”等资质奖项，为安全教育领域的后续相关课程研发及课程体系的再优化提供了强力的专业支撑。先后参加接待国家体育总局青少司调研组在基地开展的国家“十四五”青少年体育发展规划实施中期评估汇报座谈会、广州企业基地实地调研考察等多个项目，提升了公司员工的信心与使命感，激发了员工的积极性与创新力，提升了个人专业知识技能，支撑了业务发展与开展。2023年，鹰极安全教育完成各项安全培训及演练230场，人数达到70,056人次，同比2022年增长56%。

　　报告期内，SANFO HOOD主打“营地+”运营模式，在北京和成都分别新增成立“撒野营地”和“植物与行星营地”两大精品露营地，将露营与团建、景区、互联网、农场、美食等多种元素活动相结合，为品牌赋能更多可能性。致力于青少年素质教育板块，三夫小勇士与成都麓湖风景区合作全新升级版少儿户外活动,完成单场赛事超1,000组家庭参与的好成绩；三夫小勇士赛北京站落地SANFO HOOD撒野营地，首创露营＋赛事概念，构建完整的用户户外娱乐生态链，聚焦用户参赛体验，深受北京地区亲子家庭好评称赞。2023年，三夫团建延伸出青少年军事夏令营/冬令营项目，凭借成熟的系统化运营经验、新媒体矩阵营销手法及对固有亲子私域流量进行升级，成功签约近1,000组青少年家庭参加。

　　报告期内，三夫供应链为满足迅速增长的自有品牌备货、电商及线下门店发货需求，通过引入先进的仓储技术和设备，打造了具备行业领先水平的数字化仓库，为各品牌、各部门、各子公司都提供了重要的基础设施和供应链全渠道服务，实现货物的快速、安全、高效运输，降低库存成本及品牌运营成本、提升客户满意度等，进而促进公司各品牌的发展和竞争力。

　　公司通过以上业务板块为消费者提供全方位的产品与服务，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在多板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业内外循环。

　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、张家口、大连、吉林、通化、阿勒泰共17个城市，开设了54家专业户外用品连锁店，面积合计约2.1万平米。

　　2023年度，公司门店业务收入为41,706.59万元，占公司营业收入的49.28%。

　　报告期内，公司在天猫、京东、抖音、微商城等第三方线上电商平台的交易额为 58,114.44 万元，营业收入为32,585.63万元。其中，受益于兴趣电商平台的快速发展，抖音端销售增速明显。公司官网已于2022年将线上销售链接至公司所在的第三方电商平台，不再进行销售。

　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司研发部、产品部、运营部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。

　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取开设奥特莱斯店铺、春夏或秋冬季末大促销、临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。

　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。

　　公司设有供应链公司，以江苏宿迁和河北三河作为主要的仓储物流基地，用于快速周转及存储公司自有品牌及代理销售的全系列商品，包括户外服装、鞋袜、装备等。公司采购的商品或委托加工生产的产品首先发往仓储物流基地，再通过第三方物流公司或公司物流车辆运送到门店或顾客指定地点。报告期内仓储支出为 262.42万元，物流支出为849.13万元，其中自有物流支出占比为1.64%，外包物流支出占比为98.36%。

　　报告期内，公司自有品牌业务收入为25,339.92万元，占公司主营业务收入的32.74%。其中X-BIONIC产品业务收入为21,486.16万元，同比增加69.36%。

　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、为梦想激昂运动的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。

　　公司通过研发销售优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建及构建亲子青少年综合户外素质教育业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。

　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自 1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有 X- BIONIC、X-SOCKS、SANFO PLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，独家代理 CRISPI、Houdini、Danner、Mystery Ranch、LA SPORTIVA经典国际户外品牌，经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。部分核心品牌如所示：

　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等 IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等多名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。

　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。

　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。

　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。

　　技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由众多专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。并且与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源、长久的战略合作、雄厚的师资力量、全方位的企业服务，为公司赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。

　　上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，新利luck官网在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。

　　鹰极体育子公司拥有“鹰极安全教育”品牌，以青少年安全教育为主，融合防震减灾、自护自救、科普安全、青少年安全教育培训等多元化内容，可模拟多种灾害现场进行多种形式的防灾减灾、紧急救援和应急救护等技能训练，通过体验式培训提升青少年对突发事件的自救自护能力，在青少年安全素质教育行业具有深厚的经验及成熟的运营模式。鹰极体育投资建设的“贵州鹰极防灾减灾户外安全基地”，先后被中国地震局和各级政府、上级单位授予“国家防震减灾科普教育基地”、“贵州省防灾减灾安全宣传教育基地”、“贵州省科普教育宣传基地”、“贵州省青少年自护自救培训基地”等多项荣誉称号。

　　公司通过持续拓展青少年素质教育项目，目前已经成为户外无动力运动方向、自然博物探索领域以及安全教育领域的代表性企业之一。

　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。

　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。

　　近年来，公司获得多项殊荣，包括商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”等，以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　近年来，国家出台了一系列政策支持体育户外运动产业的发展，充分认可体育户外运动产业对于推动国民经济发展的重要作用。

　　2022年 3月，中央办公厅、国务院办公厅印发《关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》，其中明确提出要构建多层次多样化的赛事活动体系，要大力推动户外运动发展，编制好户外运动产业发展规划，构建户外运动“三纵四横”的空间布局，开展自然资源向户外运动开放试点。本次《意见》的出台将进一步促进国人户外运动空间大幅拓展和户外运动时长的提升。

　　2022年 7月，国家体育总局办公厅、教育部办公厅、发展和改革委员会办公厅下发《关于提升学校体育课后服务水平、促进中小学生健康成长的通知》，引导支持体校、体育俱乐部等专业力量进入校园开展课后体育服务，促进“双减”政策落到实处，通过多方聚力促进青少年健康成长。

　　2022年11月，国家文化和旅游部、中央文明办、发展和改革委员会等14部门联合印发《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》，提出推动公共营地建设，扩大公共营地规模，提升服务质量，鼓励支持经营性营地规范建设，提高露营产品品质。

　　2022年 11月，国家体育总局、发展和改革委员会、自然资源部等八部门共同印发《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》。《规划》提出，到 2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。

　　2023年10月，国家发展和改革委员会同体育总局、自然资源部、水利部、国家林草局等部门印发《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》。该方案旨在满足人民群众日益增长的户外运动需求，提升户外运动设施建设和服务质量，推动户外运动产业高质量发展。方案提出，到2025年，中国户外运动场地设施将持续增加，户外运动设施建设和服务质量供需有效对接，新利luck官网推动户外运动产业总规模达到3万亿元。

　　户外运动产业包含的内涵广泛，狭义角度上看，户外运动指在自然或半自然的环境中进行的休闲活动，包括露营、野外探险、骑行、登山、滑雪、自驾越野等。广义角度上看，户外运动更像是一种生活形态，兼具健身、旅游、体育、娱乐休闲等元素。

　　央视财经数据显示，我国经常参与体育锻炼的人数已超过5亿人，这充分证明大众对于健康生活和户外运动的热情与追求。中国体育报数据显示，截至2021年底，全国户外运动参与人数已超过4亿人次，大众化、全龄化、轻量化的趋势已经显现，登山、攀岩、徒步、骑行、冰雪、露营、探险、水上、航空等不同种类的户外运动项目层出不穷，活动场景逐渐延伸，新鲜有趣、参与门槛不高且具备社交属性的特点受到广大年轻人的喜爱。

　　根据小红书发布的《2023户外生活趋势报告》，户外运动已逐渐融入人们的日常生活，成为全民化的生活方式。2023年1月至10月期间，户外用户日活动环比增长超过100%，显示出户外运动的强劲增长势头。

　　在户外活动参与率不断上升的影响下，我国户外用品市场规模不断扩大，2022年，我国户外用品行业市场规模约1,971亿元，预计2025年中国户外用品行业市场规模将进一步增长至2,400亿元。

　　目前我国户外产业总体来看在多个方面呈现出快速增长的趋势，包括各种户外活动的爆发性增长、市场规模扩大、设施建设增加、教育普及以及赛事发展成熟等。

　　1. 坚守品牌化发展策略，聚焦品牌化运营，围绕各品牌搭建组织架构和团队，力促每个品牌的运营成功。

　　公司目前布局自有品牌+国内独家代理品牌运营业务，从之前的渠道运营向品牌化运营转型基本完成。X-BIONIC、CRISPI、HOUDINI、Klattermusen、DANNER、Mystery Ranch、LA SPORTIVA各品牌都在按照公司整体战略规划快速发展。未来，公司将坚守品牌化发展策略，以X-BIONIC品牌为重点，围绕各品牌搭建运营组织架构，从品牌定位、产品研发、品牌营销、渠道建设、会员体系等多方面展开品牌运营，提升各品牌知名度和影响力，提升市场份额。

　　新兴电商平台的兴起打破了传统的消费模式，直播推送式消费习惯已经初步形成。公司将结合新兴消费习惯，通过短视频+直播+社交媒体的方式辐射全渠道，持续提高各品牌的认知度和市场热度，扩大各品牌产品的时空范围。线下在高端商场、商圈快速拓展单品牌店，稳健打造有趣味性、体验性的多品牌、多品类综合店，快速建立经销合作体系；滑雪店作为户外细分产业的布局，公司已经在北京、崇礼、吉林、通化、新疆、成都开设了以销售X-BIONIC产品为主的多家滑雪场店，未来还将持续在全国多个优质室内外滑雪场增开滑雪场店，以持续扩大X-BIONIC产品在滑雪圈层的市场份额。

　　公司致力于打造集娱乐体验、运动培训、安全教育、自然博物教育、户外技能培训为一体、涵盖各年龄段的亲子青少年综合素质教育平台，以移动互联思维，结合人工智能、虚拟技术、数字化运营等科技建立一个先进的互联网户外教育体系，将趣味横生的素质教育闯关游戏与亲子乐园及丰富专业的安全教育和研学课程相链接，鼓励帮助青少年在大自然中强健体魄，探索自我，发现世界，提升领导力、掌握生存技能和安全常识，全面助力亲子青少年健康成长。

　　2024年公司运营主题是品牌化运营，围绕品牌化运营对公司组织架构进行重大调整，成立各品牌运营事业部，组建各品牌核心运营团队。X-BIONIC、CRISPI、HOUDINI、KLattermusen、DANNER、Mystery Ranch、LA SPORTIVA各品牌通过线下、线上、直播结合，自营批发渠道结合，单品牌店和多品店结合，实现销售渠道多元化，持续扩大各品牌的产品力、品牌力和渠道力，以提升公司综合竞争力，持续推进业务发展。

　　2. 聚焦科技材料创新、工艺创新等功能性纺织前沿科技，加强产品设计开发团队建设，不断探索，为X-BIONIC品牌未来的发展，持续注入科技创新的活力。

　　3. X-BIONIC在已有成功产品规划的基础上，继续迭代完善优化产品。重点持续投入到专业户外和功能商务系列中，特别针对贴身层，软壳，硬壳，功能裤装等重点品类，进行大力开发及推广。

　　4. 赞助亚洲翼装飞行第一人、滑翔伞世界冠军张树鹏挑战飞越珠穆朗玛峰极限运动；冠名第25届三夫国际铁人三项赛、赞助长江商学院、中欧国际工商学院等知名商学院参加第19届玄奘之路戈壁挑战赛；组建X-BIONIC越野跑战队参加全球各大越野跑赛事；与热爱户外运动的明星展开深度合作，创作优质视频内容传播品牌，扩大X-BIONIC品牌力。

　　5. 继续加大直播平台投入，引入AI技术、虚拟现实技术等，提升用户线. 开设X-BIONIC单品牌店10家左右，HOUDINI单品牌店2-3家，CRISPI单品牌店1-2家，多品牌、多品类三夫综合店1-2家。

　　8. 打造互联网在线户外综合素质教育平台，通过创造性的户外活动，有趣的游戏形式，系统的奖励机制，鼓励帮助青少年在大自然中强健体魄，探索自我，发现世界，提升领导力、掌握生存技能和安全常识。通过线上线下联动，将公司旗下自然乐园打造成领先的综合户外教育体系示范营地，提供体能培养、博物探索、生存技能、安全科普培训一站式解决方案。

　　当前国内户外用品消费市场总体向好，但受到整体消费环境影响，消费市场的不确定性，可能对公司经营产生不利影响。

　　应对措施：围绕年度经营计划务实开展各项工作，推进全渠道融合发展，控制成本，控制非主营业务领域投资，尽可能减少市场环境波动带来的影响。

　　2024年公司围绕品牌化运营，重新搭建组织架构和团队，因此会带来一个阶段的过渡时期，存在运营不及预期的风险。

　　应对措施：坚守以X-BIONIC品牌为重点的品牌化运营主题，聚焦资源，从产品、渠道、市场、用户等各方面持续提升，努力实现X-BIONIC品牌以及公司整体品牌化运营的成功。

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　　国家发改委：以“产能过剩”之名行贸易保护主义之实损害全球贸易和经济增长

　　已有36家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计1602.67万股，占流通A股12.27%

　　近期的平均成本为11.11元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。